-Tips：下载【市值风云APP】，精彩内容抢先看–作者|常山流程编辑|小白轮胎作为汽车的重要零部件，是发展汽车产业的基础。

作为汽车产业重要配套产业的轮胎行业，与我国经济发展息息相关。

2000年以来，随着我国经济快速发展，与汽车密不可分的轮胎产业得以迅速发展。

自2006年以来，我国稳居世界最大轮胎生产国和橡胶消费国，轮胎产量约占世界总产量的三分之一。

一、轮胎行业简析轮胎行业的上游是橡胶、炭黑、帘子布等行业，下游应用主要为汽车（少量农用、工程机械和航空用胎等）。

轮胎的主要成本构成为天然橡胶、合成橡胶、帘子布、炭黑、化工助剂及其它，其中天然橡胶和合成橡胶的成本占比较大。

（一）上游原材料简析1、轮胎的成本构成轮胎以橡胶、炭黑、帘子布行业为上游，下游应用主要为汽车(少量农用、工程机械和航空用胎等)。

轮胎的主要成本构成为天然橡胶、合成橡胶、帘子布、炭黑、化工助剂及其它，其中天然橡胶和合成橡胶的成本占比较大，接近50%，因此橡胶价格的波动对轮胎价格及成本影响较大。

橡胶占轮胎总成本的50%，因此，橡胶价格变动对轮胎行业毛利率水平影响很大。

回顾2004年以来橡胶期货价格与轮胎行业毛利率的关系发现，二者成为非常有规律的负相关，即橡胶价格（期货）处于上涨阶段，轮胎行业毛利率处于下降阶段，但不会无限下降；当橡胶价格（期货）处于下降阶段，轮胎行业毛利率处于明显的上升阶段。

见下图：由此总结出：（1）2013年6月-2016年9月，在橡胶价格低于20000元/吨时，轮胎企业毛利率相对较高；（2）2018年3月-2019年6月，橡胶价格较稳定时，轮胎企业毛利率较高；（3）2005年12月-2008年9月，胶价大幅波动时，轮胎企业盈利较差。

2、橡胶价格走势长期来看，目前橡胶价格处于低位，见下图：（数据